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Jones sobre endeudamiento familiar: “Casi la mitad tiene algún tipo de irregularidad”
Especial para InfoSur
Alejandro Jones, economista y docente, en diálogo con InfoSur Radio, que se emite por Petroleros Jerárquicos, advirtió sobre el crecimiento del endeudamiento de las familias y señaló que algo más del 45% de las personas registra algún tipo de irregularidad dentro del sistema financiero o no financiero. El especialista relacionó esa situación con la pérdida de capacidad de compra, el creciente uso de tarjetas y préstamos para sostener gastos cotidianos y tasas de interés que continúan ubicándose muy por encima de la inflación.
Durante su habitual columna de Economía y Finanzas, Jones retomó el análisis de inflación y tasas de interés, pero puso especial atención sobre un fenómeno que considera cada vez más preocupante: el proceso mediante el cual las familias comienzan a endeudarse cuando sus ingresos dejan de alcanzar.
La secuencia, explicó, suele comenzar mucho antes de que aparezca una deuda impaga.
Primero se eliminan consumos considerados prescindibles, como salidas al cine o restaurantes. Después se modifican los hábitos de compra en supermercados y se reducen cantidades.
Cuando esos ajustes dejan de ser suficientes, comienza una nueva etapa.
La tarjeta de crédito pasa a utilizarse para afrontar consumos que anteriormente podían pagarse mediante efectivo o débito.
De financiar la tarjeta a pedir un préstamo
El problema aparece cuando el saldo de la tarjeta ya no puede cancelarse completamente.
Jones describió cómo una persona puede comenzar dejando una pequeña parte para el mes siguiente y, progresivamente, acumular montos cada vez mayores.
Cuando la deuda se vuelve difícil de sostener, una de las alternativas es solicitar un préstamo personal para cancelar la tarjeta.
La deuda cambia entonces de instrumento, pero no desaparece.
Y quienes no reúnen las condiciones crediticias necesarias para obtener ese financiamiento pueden comenzar directamente a incumplir sus obligaciones.
Para Jones, ese recorrido ayuda a entender por qué el nivel de irregularidad alcanzó una dimensión significativa.
“Un poquito más del 45% de las personas tienen algún tipo de irregularidad”, sostuvo al considerar conjuntamente diferentes formas de endeudamiento.
El crédito también crece fuera de los bancos
La situación adquiere otra dimensión con la expansión del financiamiento ofrecido por billeteras virtuales y otras plataformas.
Durante la columna se mencionó cómo estas herramientas comenzaron a habilitar líneas crediticias para usuarios que anteriormente recurrían principalmente al sistema bancario tradicional.
Jones planteó que el fenómeno debe analizarse dentro de un escenario más amplio de endeudamiento, donde conviven obligaciones contraídas tanto con entidades financieras como con prestadores no financieros.
Para el economista, las dificultades que comienzan a observarse constituyen una señal de que algunos de los principales instrumentos de la política económica no están produciendo los resultados esperados.
Una inflación que encontró resistencia para seguir bajando
El segundo gran componente del análisis fue la inflación.
Jones realizó un recorrido histórico por la evolución del Índice de Precios al Consumidor y señaló que, después de la fuerte desaceleración registrada respecto de los máximos anteriores, el indicador encontró dificultades para continuar descendiendo.
Según los datos analizados durante la columna, el IPC nacional de julio registró una variación mensual del 2,1%.
El economista señaló que durante buena parte de los últimos meses los registros se mantuvieron por encima del 2%, con algunas excepciones.
A su criterio, eso muestra que alcanzar rápidamente una inflación mensual del orden del 1% resulta cada vez más difícil.
También advirtió que históricamente suele observarse cierta aceleración a partir de julio, aunque aclaró que pueden existir meses puntuales con variaciones menores.
Su expectativa, a partir de la tendencia observada, es que la inflación permanezca en niveles próximos a los actuales antes que mostrar una reducción pronunciada.
Bienes y servicios: una diferencia que importa
Jones volvió sobre una discusión que viene planteando en sus análisis: la composición del índice de precios.
Según explicó, existe una diferencia importante entre la evolución de los precios de los bienes y la de los servicios.
El economista sostuvo que una metodología que otorgara un peso relativo mayor a los servicios podría producir un IPC general algo superior al actualmente informado.
No planteó una diferencia extrema.
Como ejemplo, señaló que un registro del 2,1% podría transformarse aproximadamente en 2,3%, aunque esa pequeña variación mensual puede adquirir mayor relevancia cuando se acumula durante todo un año.
Para Jones, esa cuestión ayuda también a explicar por qué muchas personas sienten que el aumento de su costo de vida no coincide completamente con el índice general.
En Patagonia, los servicios muestran una presión mayor
El análisis adquiere particular importancia para la región.
Jones comparó la evolución del IPC nacional con el correspondiente a Patagonia y señaló que durante 2026 los valores generales no presentan diferencias demasiado pronunciadas.
Para julio mencionó un registro del 2% en Patagonia frente al 2,1% nacional.
Sin embargo, al separar bienes y servicios aparece otra realidad.
Según el economista, desde comienzos de 2024 los servicios vienen aumentando en Patagonia a un ritmo considerablemente mayor que los bienes.
Allí ubicó uno de los principales impactos sobre los hogares de la región.
La reducción o modificación de subsidios y el nuevo esquema tarifario tuvieron una incidencia directa, particularmente en servicios como electricidad y gas.
Para Jones, esa diferencia ayuda a explicar por qué la experiencia cotidiana de muchas familias patagónicas puede resultar más exigente que lo que sugiere la comparación simple entre los índices generales.
Tasas altas para un consumidor que necesita financiarse
Inflación y endeudamiento terminan encontrándose en el sistema financiero.
Jones recordó que la tasa de interés representa, en términos simples, el precio del dinero.
Las entidades financieras deben contemplar la inflación, pero además incorporan una rentabilidad y otros componentes relacionados con el riesgo.
El economista explicó también el concepto de spread: la diferencia entre lo que una entidad paga para captar dinero y lo que posteriormente cobra para prestarlo.
Cuando esa distancia aumenta considerablemente, sostuvo, aparece una señal de tensión dentro del sistema.
La misma lógica puede observarse comparando distintas líneas crediticias y el costo que finalmente enfrenta quien necesita financiamiento.
Préstamos personales con una tasa real cercana al 30%
Jones puso finalmente el foco sobre el crédito personal, justamente aquel al que puede recurrir una familia cuando necesita refinanciar obligaciones o cubrir gastos.
Según los datos que presentó durante la columna, durante 2026 las tasas tomadas como referencia para esos préstamos no bajaron del orden del 65%.
Al compararlas con una inflación acumulada utilizada en su ejemplo del orden del 35%, señaló que aparece una tasa de interés real cercana al 30%.
Y aclaró otro aspecto importante: la tasa nominal informada no representa necesariamente el costo final que afrontará el consumidor.
A ella deben sumarse gastos, impuestos y otros conceptos que integran el costo financiero total.
La combinación resulta particularmente compleja para hogares que llegan al crédito no para realizar una inversión o una compra extraordinaria, sino para resolver deudas previamente acumuladas.
Cuando endeudarse deja de ser una elección
La columna terminó cerrando un círculo.
Una inflación mensual considerablemente menor que la registrada durante los momentos más críticos no significa necesariamente que los hogares hayan recuperado capacidad de compra.
En Patagonia, además, el peso creciente de los servicios agrega presión sobre los presupuestos familiares.
Cuando los ingresos dejan de alcanzar, primero aparecen los recortes. Después, la tarjeta. Más tarde, la financiación del saldo y eventualmente el préstamo personal.
Si tampoco esa herramienta resulta suficiente, comienza la irregularidad.
Ese proceso es el que Jones considera necesario observar detrás de los indicadores macroeconómicos. Porque el problema ya no es solamente cuánto suben los precios, sino cuántas familias necesitan endeudarse para sostener su consumo y qué costo deben pagar para hacerlo.
