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Alejandro Jones: la industria utiliza menos del 60% de su capacidad y el empleo registrado sigue retrocediendo
Especial para InfoSur
Alejandro Jones, en diálogo con el programa radial En Línea, que se emite por 106.1 Petroleros Jerárquicos Radio, presentó una nueva actualización de los principales indicadores económicos de Argentina. Durante su habitual columna, analizó la utilización de la capacidad instalada de la industria, la evolución del empleo, los precios mayoristas, los costos de la construcción, el comercio exterior y las expectativas del sector comercial. Los datos expuestos muestran una actividad industrial debilitada, cambios en la composición del mercado laboral y dificultades para recuperar el consumo interno.
Uno de los primeros indicadores abordados fue la utilización de la capacidad instalada industrial, que se ubicó en el 58,5%, frente al 59,6% registrado un año atrás.
Jones explicó que la comparación interanual permite observar con mayor claridad el comportamiento de la actividad, porque reduce la influencia de las variaciones estacionales.
En ese sentido, señaló que la caída de 1,1 puntos porcentuales se inscribe en una tendencia más prolongada.
Una industria que perdió capacidad de utilización
El analista recordó que, hasta 2023, la utilización de la capacidad instalada industrial se había mantenido en niveles cercanos al 70%, con las particularidades propias del período de pandemia y recuperación.
A partir de entonces, según explicó, comenzó una trayectoria descendente que llevó el indicador a valores próximos al 56% en algunos períodos.
Aunque el último registro presentado muestra una utilización del 58,5%, Jones consideró que todavía no se observa una recuperación sostenida.
El comportamiento, además, es desigual entre las distintas ramas de actividad.
Entre los sectores con mayor utilización de su capacidad mencionó la refinación de petróleo, con un 89%; las industrias metálicas básicas, con un 70%; y la producción de alimentos, con un 66%.
En cambio, señaló niveles considerablemente menores en otros rubros.
La industria textil se ubicó en torno al 44%, mientras que los productos metalmecánicos no vinculados con la actividad automotriz registraron aproximadamente un 36%.
Por su parte, el sector automotor presentó una utilización cercana al 46%.
Para Jones, estas diferencias muestran una industria fragmentada, en la que algunas actividades sostienen niveles elevados de producción mientras otras continúan trabajando muy por debajo de sus posibilidades.
El empleo registrado pierde participación
El segundo eje de la columna estuvo dedicado a la evolución del mercado laboral.
Jones tomó como referencia los datos correspondientes al segundo trimestre de 2026, período en el que se contabilizaron aproximadamente 22,6 millones de puestos de trabajo en Argentina.
De ese total, explicó que alrededor del 73% correspondía a empleo asalariado, tanto registrado como no registrado, mientras que el 27% restante estaba integrado por trabajadores no asalariados.
Al desagregar las cifras, indicó que los asalariados registrados representaban aproximadamente el 48% del total de puestos de trabajo, frente a un 25% de asalariados no registrados.
En cantidades, estos grupos equivalen a unos 11 millones de asalariados registrados, 5,6 millones de asalariados no registrados y alrededor de 6 millones de trabajadores no asalariados.
El analista puso especial atención en la comparación con el segundo trimestre de 2025.
Según los datos que expuso, los puestos asalariados registrados disminuyeron un 1,4%, mientras que los asalariados no registrados aumentaron un 0,5%.
En paralelo, el trabajo no asalariado registró un crecimiento del 4%.
Jones interpretó esta evolución como una transformación persistente en la composición del empleo, con una pérdida de participación de los puestos asalariados formales y un mayor peso de otras modalidades laborales.
El dato, señaló, adquiere una dimensión diferente cuando se traduce en personas y no solamente en porcentajes.
Los precios mayoristas volvieron a acelerarse
Otro de los indicadores analizados fue el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM).
Jones señaló que el último registro difundido por el INDEC mostró un incremento mensual del 3,2%.
Según las cifras presentadas durante la columna, la variación acumulada en el año alcanzó aproximadamente el 23%, mientras que la interanual se ubicó cerca del 29%.
El analista destacó especialmente la diferencia entre la evolución de los precios de los productos nacionales y los importados.
Mientras los productos nacionales aumentaron un 3,4% en el mes, los importados registraron una variación del 0,4%.
A partir de esa comparación, cuestionó las explicaciones que atribuyen principalmente a los precios internacionales el comportamiento reciente del índice mayorista.
Al examinar los componentes nacionales, señaló que los productos primarios registraron una suba del 7,9%, la energía eléctrica del 4,1% y los productos manufacturados del 1,9%.
Jones consideró que estos datos permiten identificar con mayor precisión los sectores que ejercieron presión sobre los precios mayoristas.
También recordó que la evolución de este indicador puede ofrecer señales sobre futuros movimientos de los precios al consumidor, aunque no existe una correspondencia automática entre ambos índices.
Construcción: aumentaron los costos y se destacaron algunos materiales
Durante la columna también se repasó el Índice del Costo de la Construcción correspondiente a septiembre de 2026.
De acuerdo con los datos expuestos, el nivel general registró una suba mensual del 1,5%, con una variación interanual cercana al 31% y un incremento acumulado del 24% en el año.
La desagregación mostró aumentos del 1,3% en materiales, del 1,6% en mano de obra y del 1,5% en gastos generales.
Jones destacó que algunos insumos tuvieron variaciones superiores al promedio.
Entre ellos mencionó el vidrio, con un aumento del 4,6%, y los artefactos a gas y conductores eléctricos, con incrementos próximos al 3%.
El analista señaló que observar los componentes del índice permite comprender mejor cómo se distribuyen los aumentos dentro de la actividad.
Comercio exterior: superávit impulsado por las exportaciones
El intercambio comercial argentino fue otro de los temas abordados.
Jones destacó que la balanza comercial continúa mostrando resultados positivos y señaló una tendencia de crecimiento de las exportaciones desde 2025.
En el período analizado, indicó que las ventas externas rondaron los 10.000 millones de dólares, frente a importaciones cercanas a los 7.000 millones.
De esta manera, el saldo comercial favorable se aproximó a los 3.000 millones de dólares, según las cifras redondeadas que presentó.
El analista vinculó este resultado con el desempeño de productos primarios y energéticos, entre ellos los provenientes del sector agropecuario y de Vaca Muerta.
Sin embargo, aclaró que el resultado general no significa que Argentina mantenga saldos positivos con todos sus socios comerciales.
Mencionó déficits en el intercambio con China, Brasil y la Unión Europea, mientras que destacó balances favorables con Estados Unidos y Chile.
Para Jones, el análisis de la balanza comercial requiere observar tanto el resultado agregado como la composición de las exportaciones y las importaciones.
Supermercados y mayoristas: expectativas de escasa recuperación
Hacia el cierre de la columna, Jones se refirió a las expectativas empresariales del sector de supermercados y autoservicios mayoristas.
Según explicó, los indicadores vinculados con la percepción de la actividad comercial mostraron un nuevo deterioro.
El analista señaló que una proporción importante de los empresarios considera que la situación actual es normal, aunque también existe un grupo significativo que la evalúa negativamente.
En cuanto a las perspectivas para el siguiente trimestre, destacó que aproximadamente el 72% espera que la situación se mantenga sin cambios.
La lectura de Jones fue que predomina una expectativa de continuidad, antes que una recuperación marcada de las ventas.
También sostuvo que la debilidad de la demanda aparece como una de las principales explicaciones que ofrecen los comerciantes para describir las dificultades del sector.
En otras palabras, el problema no estaría concentrado solamente en la capacidad de ofrecer productos, sino en la posibilidad de encontrar consumidores con recursos suficientes para comprarlos.
Una economía con comportamientos diferentes
El repaso de indicadores dejó planteado un escenario económico heterogéneo.
Por un lado, algunas ramas industriales mantienen elevados niveles de utilización de su capacidad y el comercio exterior continúa registrando resultados favorables.
Por otro, una parte importante de la industria trabaja con capacidad ociosa, el empleo asalariado registrado pierde participación y las expectativas comerciales siguen condicionadas por la debilidad del consumo.
Jones consideró que observar estas variables en conjunto permite comprender mejor las diferencias entre los sectores que muestran dinamismo y aquellos que todavía enfrentan dificultades.
La columna concluyó con la intención de continuar profundizando estos indicadores en próximos encuentros, especialmente los vinculados con la estructura productiva, el empleo y la evolución de la actividad económica.
