Comodoro Rivadavia y La Rioja firmaron el primer convenio de
Jones: “La falta de demanda” aparece detrás de la caída del consumo y la actividad
Especial para InfoSur
Alejandro Jones, magíster en Economía, en diálogo con InfoSur Radio, que se emite por Petroleros Jerárquicos, analizó los últimos indicadores de actividad, consumo y salarios publicados a nivel nacional y puso el foco en una señal que atraviesa buena parte de los números: la debilidad de la demanda. La caída de las ventas en supermercados, el retroceso de diferentes sectores económicos y el mayor protagonismo de la tarjeta de crédito fueron algunos de los datos abordados durante su columna semanal.
El punto de partida fue el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a julio. El INDEC informó una caída interanual del 1,4% y una contracción desestacionalizada del 2,9% respecto de junio. Al mismo tiempo, la serie tendencia-ciclo registró un incremento del 0,2% mensual. INDEC
Precisamente esa convivencia de números aparentemente contradictorios fue utilizada por Jones para explicar que cada indicador responde una pregunta diferente.
“Los tres”, respondió cuando se planteó cuál de ellos debía observarse.
Según explicó, la comparación interanual permite conocer qué sucedió respecto del mismo período del año anterior; la serie desestacionalizada permite analizar la evolución mensual eliminando factores estacionales, mientras que la tendencia-ciclo busca mostrar una trayectoria de más largo plazo.
Pesca y petróleo, entre los sectores que sostienen la actividad
Al desagregar los datos, Jones destacó el desempeño positivo de algunos sectores, particularmente pesca y explotación de minas y canteras, donde se incluye la actividad hidrocarburífera.
En el caso de Chubut, dedicó especial atención al crecimiento de la pesca y al comportamiento del langostino, cuya disponibilidad y apertura de áreas de captura termina impactando de manera diferente sobre los puertos provinciales.
Jones señaló que Puerto Madryn y Rawson mantienen un peso considerable dentro de la actividad, mientras que Comodoro Rivadavia y Camarones pueden incrementar su participación cuando las zonas habilitadas para la pesca se desplazan hacia el sur.
En sentido contrario, mencionó retrocesos en sectores vinculados con comercio, industria manufacturera, construcción y actividad financiera, entre otros.
Para Jones, allí comienza a aparecer una pregunta central: qué está sucediendo con la capacidad de compra.
La demanda, principal preocupación entre los mayoristas
Durante la columna, el economista repasó también indicadores correspondientes a empresas mayoristas.
De acuerdo con los datos analizados por Jones, alrededor del 60% identifica a la insuficiencia de demanda como una limitación para incrementar su actividad comercial.
Muy por detrás aparecen factores como los costos laborales, financieros y la competencia dentro del propio sector.
Para Jones, ese dato ayuda a conectar el desempeño comercial con lo que está sucediendo con los ingresos.
Lo resumió de una manera directa durante la conversación: “No hay plata”.
La expresión fue utilizada para describir un escenario en el que comercios y empresas pueden tener capacidad para vender más, pero encuentran dificultades para hacerlo porque la demanda no acompaña.
Supermercados: las ventas siguen retrocediendo
El comportamiento de los supermercados aporta otro elemento a ese análisis.
Según el último informe del INDEC, en julio las ventas a precios constantes cayeron 2,1% interanual. En los primeros siete meses de 2026 acumularon una disminución del 2,7% frente al mismo período del año pasado.
La comparación desestacionalizada contra junio también fue negativa: 0,7%. INDEC
“Este año la venta en el supermercado va cayendo más que lo que pasó respecto del año pasado”, interpretó Jones durante la columna.
El economista considera especialmente relevante este indicador porque el supermercado constituye uno de los lugares donde las familias perciben cotidianamente los cambios en su capacidad de consumo.
La tarjeta de crédito gana terreno
Otro dato sobre el que Jones puso especial atención fue la transformación en los medios utilizados para pagar las compras.
Su comparación histórica mostró una reducción del peso conjunto del efectivo y la tarjeta de débito y una mayor participación de las tarjetas de crédito y otros medios de pago.
De acuerdo con los números repasados durante la entrevista, actualmente alrededor del 42% de las compras en supermercados se abona mediante tarjeta de crédito.
Jones recordó que años atrás la combinación de efectivo y débito representaba una proporción considerablemente mayor de las operaciones.
Parte de esa transformación responde también a la expansión de billeteras virtuales, códigos QR y otros instrumentos electrónicos, que aparecen agrupados en una categoría diferente.
Sin embargo, para el economista hay una pregunta adicional que todavía necesita datos más precisos: cuánto de las compras con tarjeta de crédito corresponde a un solo pago y cuánto se está financiando en cuotas.
Jones planteó como hipótesis que el financiamiento de alimentos y otros productos de consumo cotidiano podría estar ganando espacio, aunque aclaró durante la propia entrevista que todavía no cuenta con información suficiente para demostrarlo.
Salarios y capacidad de compra
El análisis condujo inevitablemente hacia los ingresos.
Jones sostuvo que el comportamiento de los salarios ayuda a comprender las dificultades que aparecen posteriormente en el comercio.
Durante la columna diferenció además la situación de trabajadores registrados, no registrados y empleados públicos, señalando que las variaciones salariales no son homogéneas entre esos grupos.
Su interpretación es que la evolución de los ingresos y las transformaciones del mercado laboral terminan trasladándose a la demanda.
“¿Dónde están los ingresos? Acá están, ahí están faltando. Y ahí está la falta de demanda”, sostuvo.
La confianza en el Gobierno cayó 5,9% en septiembre
La columna incluyó además un indicador político que Jones viene siguiendo periódicamente: el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella.
La medición de septiembre se ubicó en 1,94 puntos sobre cinco, una caída del 5,9% respecto de agosto. La propia Universidad informa que el nivel actual es 10,7% superior al registrado durante el mismo mes de gestión de Mauricio Macri y 57,4% mayor al correspondiente a Alberto Fernández. Universidad Torcuato Di Tella
Jones destacó la metodología del relevamiento y utilizó su evolución histórica para analizar cómo fue cambiando la confianza pública durante distintas administraciones.
Sus consideraciones sobre cómo podría comportarse ese índice de cara a futuros procesos electorales fueron planteadas como interpretación personal y no forman parte de los datos publicados por la Universidad.
Una economía con sectores que crecen y otros que retroceden
El panorama presentado por Jones no describe una economía en la que todos los indicadores se muevan en una misma dirección.
Pesca, hidrocarburos y algunas actividades específicas muestran resultados positivos, mientras que comercio, industria, construcción y consumo exhiben señales diferentes. El propio EMAE refleja esa heterogeneidad: la comparación interanual y la medición desestacionalizada son negativas, mientras la tendencia-ciclo permanece ligeramente positiva. INDEC
Para Jones, sin embargo, existe un punto que permite conectar varios de los indicadores analizados: la capacidad de compra y la demanda.
La caída de las ventas en supermercados, las dificultades señaladas por el comercio mayorista y los cambios en la manera de financiar las compras constituyen, desde su análisis, distintas expresiones de un mismo problema.
Y justamente ahí me parece que está la noticia de esta columna: más que titular con el 1,4% del EMAE —que es un dato nacional ya difundido—, Jones nos permite relacionarlo con algo mucho más cercano al lector: se vende menos, los mayoristas señalan falta de demanda y la tarjeta de crédito ocupa cada vez más lugar en el supermercado.
